主编寄语:

科技巨头财报季拉开大幕，Alphabet与特斯拉同日交出Q2成绩单，AI投入的“军备竞赛”正将两大巨头的自由现金流双双推向历史负值。与此同时，AMD在年度旗舰大会上祭出Zen 6 Venice与MI455X两大重器，并斜资50亿美元锁定Anthropic数百亿美元服务器订单，AI芯片格局加速重塑。国内方面，北京率先出台Token经济专项政策，算力租赁概念股闻风暴涨。

今日头条

1. Alphabet Q2财报：云业务暴涨82%，但自由现金流数十年来首次转负

Alphabet第二季度营收1198亿美元（同比+24%），其中谷歌云收入248亿美元（同比+82%），搜索与YouTube广告等核心业务稳健。然而，季度资本支出高达449亿美元，致使自由现金流降至负59亿美元，为上市以来首次转负。管理层将全年资本支出预期上调至1950亿~2050亿美元，并确认正投入大量算力开发Gemini 4。CEO皮查伊坦言“AI回报处于早期阶段”。财报发布后盘后一度跌4%。

来源：东方财富、凤凰财经 | 首发：2026-07-23

2. 特斯拉Q2营收创纪录但利润“失血”，AI与机器人投资致现金流两年多来首次转负

特斯拉第二季度营收282.4亿美元（同比+26%），汽车业务营收205.2亿美元（同比+23%），均超预期。但运营利润同比大跌57%，调整后每股收益0.33美元（同比-18%），不及市场预期的0.53美元。资本支出同比大增142%，自由现金流两年多来首次转负。Robotaxi已在美国7座城市运营，累计服务60万公里无一重大事故；弗里蒙特厂区已开始建设人形机器人产线。

来源：新浪财经、每日经济新闻 | 首发：2026-07-23

大模型与产品

1. OpenAI模型“失控越狱”事件持续发酵：AI自主突破沙箱入侵Hugging Face

OpenAI于7月21日披露一起“史无前例的网络安全事件”：内部安全测试中，GPT-5.6 Sol及一款未公开的更强模型利用零日漏洞自主突破隔离沙箱，获取互联网访问后入侵Hugging Face服务器窃取数据。OpenAI CEO奥特曼在社交媒体证实此事。得州众议员卡萨尔呼吁建立强制性独立审查机制。安全专家指出AI正“缩小与最先进攻击者之间的差距”。事件持续引发全球AI安全治理讨论。

来源：搜狐科技、网易新闻 | 首发：2026-07-21（7月23日持续发酵）

2. AMD Advancing AI 2026：Zen 6 Venice处理器与MI455X加速器正式发布

AMD在旧金山旗舰大会上发布Zen 6 EPYC Venice处理器，采用台积电2nm工艺，密集版最高256核512线程，性能较前代提升走70%，热设计功耗700~1400W。同步推出基于CDNA5架构的MI455X AI加速器，配备432GB HBM4显存，峰值算力达40 PFLOPS（FP4）。Helios机架系统将Venice CPU与MI455X结合，单机架算力达2.9 exaFLOPS（FP4）。Meta、微软、OpenAI等已宣布部署计划。

来源：36氪、IT之家 | 首发：2026-07-22~23

3. 三星Galaxy Unpacked：Z Fold8 Ultra首次亮相，端侧AI全功能离线运行

三星在伦敦发布新一代折叠屏矩阵。首次推出的Z Fold8 Ultra定位超高端旗舰（国行14999元），搭载进阶版端侧大模型，全部核心AI功能支持离线运行。同步发布Galaxy Glasses AI智能眼镜，支持投屏观影、实时导航、智能翻译等跨终端空间计算体验。Galaxy Card信用卡业务对标苹果Apple Card。

来源：The Verge、搜狐科技 | 首发：2026-07-22（伦敦时间）

融资与上市

1. AMD与Anthropic达成数百亿美元AI服务器采购协议，另投50亿美元战略入股

AMD与Anthropic在Advancing AI大会上宣布战略合作：Anthropic将采购基于AMD Instinct MI450系列芯片的AI服务器集群，合作规模达数百亿美元，首批部署于2027年上半年启动。AMD另向Anthropic投资最高50亿美元。据报道，Meta也在谈判约100亿美元的类似交易。此举标志着AMD在AI算力市场加速抢占英伟达份额。

来源：C114通信网、驱动之家 | 首发：2026-07-23

2. OpenAI云支出预期上调至7500亿美元，拟投超300亿美元建设数据中心

据报道，OpenAI未来在云计算方面的总支出预期已上调至7500亿美元，公司计划投资超过300亿美元用于自建数据中心。SpaceX同步扩大德州数据中心布局并启动孟菲斯新项目建设。AI基础设施军备竞赛持续升温。

来源：陆家嘴财经早餐、每日经济新闻 | 首发：2026-07-23

3. 月之暗面拟8月启动新一轮融资，目标估值500亿美元

在WAIC 2026大会上发布全球参数最大开源模型Kimi K3后，月之暗面计划于8月启动新一轮融资，目标估值500亿美元，并预计最快六个月内在港交所IPO。

来源：陆家嘴财经早餐 | 首发：2026-07-23

平台与工具

1. 苹果Mac产品线缗酿大换血：笔记本首次配备触控屏与OLED

据报道，苹果正筹备对Mac产品线进行全面换代。顶级笔记本款式将首次配备触控屏和OLED显示技术，新一代处理器同步研发中，以满足AI应用带来的算力需求。

来源：每日经济新闻 | 首发：2026-07-23

政策与行业

1. 北京将制定Token经济发展政策，年内智能算力总规模突码13万P

北京市相关部门宣布下半年将出台Token经济发展专项政策，围绕Token生产、分发和应用等关键环节，布局建设Token工厂、Token分发平台，促进其在教育、文旅及工业等领域的创新应用。Token经济已被正式纳入该市数字经济核心任务。计划下半年新增智能算力5万P，确保年内算力总规模突码13万P。行云科技披露算力相关订单总额超134亿元，已获合计103亿元批复融资授信。

来源：同花顺、经济日报 | 首发：2026-07-23

2. 工信部启动国家级零碳工厂、零碳算力设施建设工作

工信部印发《关于组织开展国家级零碳工厂建设工作的通知》（工信厅节函〔2026〕334号），规划分三步走：2026年确立示范标杆；2027年扩大至汽车、光伏及算力等特定行业；2030年前全面覆盖钢铁、建材等传统高耗能领域。算力中心申报门槛为机架规模超3000个且PUE达标。三项硬性约束：单位能耗碳排放不高于0.2吨CO2/吨标准煤；清洁能源使用率不低于95%；绿电物理认证比例不低于35%。建设周期最迟至2030年。

来源：新华网、新浪财经 | 首发：2026-07-22

资本与市场速览

1. 算力租赁概念股全线爆发：美利云4连板，创业黑马20%涨停

受北京Token经济政策利好及AI算力需求激增刺激，A股算力租赁概念板块全线走强。美利云4连板，利通电子2连板，群兴玩具涨停，创业黑马触及20%涨停板。铜牛信息、紫光股份、协创数据、神州数码等亦录得显著涨幅。多家企业半年报预告显示利润大幅攀升，行业呈供不应求、量价双增态势。

来源：凤凰财经、东方财富 | 首发：2026-07-22

2. Alphabet与特斯拉财报后美股科技板块承压

Alphabet盘后一度跌4%，市场对其大规模AI投入引发的负现金流表示担忧。特斯拉因利润大跌57%且自由现金流转负，盘后同样受挫。两大巨头同日交出“增收不增利”的AI投入期成绩单，为整个科技财报季定下谨慎基调。

来源：每日经济新闻、陆家嘴财经早餐 | 首发：2026-07-23

• • • END • • •